Un taux d’intérêts négatif de -0,09 %.
Voilà le taux auquel l’Etat vient d’emprunter 9 milliards sur 10 ans. Si les investisseurs semblent s’en réjouir, les économistes paraissent quant à eux nourrir quelques réserves tant cela remet en cause toutes les logiques économiques apprises sur les bancs de l’école. Pour vous, Centaure Investissements revient sur ce phénomène.
Les taux négatifs secouent toutes les logiques économiques ?
Si pour l’heure les seuls experts de l’emprunt étatique semblent s’en émouvoir, les taux d’intérêt négatifs secouent le monde des emprunts d’Etat. En effet, depuis le début du mois la France emprunte à 10 ans en taux d’intérêt négatifs. La première manifestation de ce phénomène se produisit le 18 juin. Le 1er juillet, nouvelle manifestation avec un taux d’emprunt d’Etat à 10 ans descendu à -0,09 %. Quand on sait que les performances des fonds en euros que nous retrouvons dans les assurances vie dépendent des taux d’emprunts d’Etat, cela pose également question sur les prochains rendements des fonds en euros. (A lire : l’article de l’agefi actifs – Fonds en euros : Une baisse sévère des rendements attendue en 2019)
Néanmoins, les taux négatifs proposent une logique intellectuellement illogique car celui qui prête doit payer de l’argent et celui qui emprunte en reçoit. Cela alors que l’Europe et le monde ne sont pas en récession, et rien ne justifie donc cette politique de taux négatifs.
D’autant plus en l’absence de crise financière majeure ou d’un krach qui justifierait de tels taux.
Des taux d’intérêt négatifs… comment est-ce possible ?
Partons sur la base des taux d’intérêt du 18 juin, soit -0,002 %. Eh bien, dans ce cas de figure, lorsque l’Etat français reçoit 10 000 euros d’un investisseur, cela signifie que l’emprunteur qu’est la France ne rendra que 9 999, 80 euros. Une aubaine pour l’Etat mais une légère déconvenue pour les investisseurs. Et pour l’heure, personne ne se hasarde à pronostiquer un retournement de la situation que certains vont même à qualifier d’absurde dans un cadre capitaliste.
Mais la véritable inquiétude nait des possibles conséquences d’un tel contexte. En effet, cette incompréhension conduit à une désorientation des investisseurs, terreau de toutes les spéculations et lit fertile de bulles qui menacent l’économie.
Enfin, autant dire que les pays endettés comme la France sont incités à emprunter d’avantage … pour gagner de l’argent et réduire la dette publique ! Car c’est évidemment une incitation aux déficits, à la dépense, à la dette.
Mais finalement, pourquoi ne pas profiter des taux historiquement bas ?
C’est la tendance actuelle des politiques, pas tous populistes, et de quelques économistes comme Olivier Blanchard, ex-chef économiste du FMI, qui explique que, finalement, un peu plus de déficit n’est pas contre indiqué en l’état actuel dans la mesure où elle nous rapporte de l’argent…
Cette situation est non seulement incroyable, mais également historique. La conséquence directe de cette politique de taux bas des banques centrales, les taux des crédits immobiliers continuent leur chute (Observatoire Crédit Logement/CSA) et rien ne semble indiquer de ralentissement de la baisse.
La question qui se pose donc est de savoir si nous pourrions avoir un jour des taux d’intérêt négatifs pour les emprunts immobiliers ?
Les Etats empruntent à taux négatifs. Les grandes entreprises empruntent maintenant à taux négatifs. Alors pourquoi pas les particuliers?
Troublant.
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Toutefois le conseiller n’est pas omniscient. Il ne se substitue pas aux autres experts (notaires, avocats, experts-comptables ou sociétés de gestion). En réalité, il va coordonner les conseils et l’action, occasionnellement, lorsque l’intervention d’un spécialiste est nécessaire pour son client, à l’image d’un chef d’orchestre patrimonial. Par exemple, Centaure Investissements travaille en partenariat avec plusieurs cabinets d’avocats et d’expertises comptables pour accompagner au mieux ses clients en co-construction de la stratégie patrimoniale.
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