L’inflation passe la troisième

Mercredi 30 septembre 2026

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L’inflation passe la troisième

En France, les prix à la consommation augmenteraient de 3,0 % sur un an en septembre, contre 2,4 % en août, selon l’estimation provisoire publiée ce matin par l’Insee. L’énergie grimpe de plus de 21 %, les produits frais de près de 10 %.

Aux États-Unis, l’emprunt d’État à 30 ans a dépassé 5,6 %, du jamais-vu depuis 2002, et le moral des ménages est tombé au plus bas depuis 2014. Wall Street a peu reculé ; le CAC 40 a cédé 0,53 %, sauvé du pire par Legrand.

Demain, le budget 2027 arrive en Conseil des ministres, promis « dans la stabilité fiscale ». Les autoroutes, elles, ont reçu l’addition avant le menu.

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Trois pour cent, plein compris

Selon l’estimation provisoire de l’Insee publiée ce mercredi matin, les prix à la consommation augmenteraient de 3,0 % sur un an en septembre, après 2,4 % en août. Le moteur n’a rien de mystérieux : l’énergie flambe de 21,2 % sur un an, tirée par les carburants et le gaz, et les produits frais de 9,9 %. Ailleurs, les prix restent sages : les produits manufacturés baissent même légèrement.

L’indice harmonisé, celui qui sert aux comparaisons européennes et que regarde la BCE, grimpe à 3,4 %. Pour un Livret A à 1,70 %, le rendement réel tombe à environ –1,3 % : (1 + 1,70 %) / (1 + 3,0 %) – 1. Sur un livret plein de 22 950 euros, cela représente près de 290 euros de pouvoir d’achat perdus en un an, si ce rythme devait durer. On la surnomme « l’épargne préférée des Français » : une fidélité touchante, que l’inflation se charge cette année de facturer.

Provisoire, précise l’Insee : les résultats définitifs tomberont le 15 octobre. Le plein, lui, se règle comptant.

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Trente ans ferme, retour en 2002

Mardi, l’emprunt d’État américain à 30 ans a dépassé 5,6 %, son plus haut niveau depuis juin 2002, et le 10 ans s’est approché de 5,3 %, un sommet depuis 2007. Quand les prêteurs exigent autant pour immobiliser leur argent trente ans, c’est qu’ils doutent que l’inflation redescende vite.

Même message côté ménages : l’indice de confiance du Conference Board est tombé à 81,9 en septembre, au plus bas depuis 2014, les prix de l’essence en tête des inquiétudes. Wall Street a pourtant limité la casse : –0,26 % pour le Dow Jones, moins de 0,2 % de repli pour le S&P 500 et le Nasdaq. Cet après-midi, à 14 h 30, l’indice PCE — la mesure d’inflation préférée de la Fed — dira si ce pessimisme est fondé.

Pour l’épargnant français, l’enjeu est concret : les taux américains servent de plancher au reste du monde. L’OAT à dix ans tourne autour de 4,8 %, et c’est elle qui fixe, à quelques mois de distance, le prix de votre prochain crédit immobilier.

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Legrand branché sur la bonne prise

Le CAC 40 a cédé 0,53 % mardi, à 8 035,87 points, lesté par les taux et le pétrole. Sans Legrand, la séance aurait été plus grise : le fabricant de prises et d’interrupteurs a bondi de plus de 6 % après avoir relevé tous ses objectifs 2030. Il vise désormais 16 à 18 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2030, contre 15 milliards auparavant, et une croissance hors acquisitions de 6 à 8 % par an entre 2027 et 2030, contre 3 à 5 % jusqu’ici.

Le moteur : les centres de données, qui pèsent déjà plus que prévu dans ses ventes, selon le groupe. Chaque serveur d’IA a besoin d’une électricité distribuée, protégée et refroidie. Legrand ne vend pas l’intelligence artificielle ; il vend les câbles et les disjoncteurs sans lesquels elle s’arrête. Schneider Electric et Rexel ont suivi dans son sillage.

Reste à savoir qui capte vraiment la valeur de l’IA. Pour l’instant, ceux qui facturent la construction. Dans une ruée vers l’or, on s’enrichit aussi en vendant des pelles.

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Le brut coule, le prix résiste

Le paradoxe du jour tient en deux chiffres. Selon JPMorgan, les exportations de brut du Moyen-Orient sont revenues à 98 % de leur niveau d’avant-guerre, portées par l’Arabie saoudite. Et pourtant, le Brent remonte ce mercredi matin vers 103 dollars, après un repli mardi.

Dans la nuit, Donald Trump a démenti avoir proposé à l’Iran un allègement des sanctions, comme l’affirmait le site Axios : « Je ne leur ai RIEN offert ». Le Qatar, lui, poursuit sa médiation. Le baril se négocie désormais autant sur les réseaux sociaux que dans les ports.

Pour votre plein, le chiffre qui compte est ailleurs : les exportations de produits raffinés — gazole et essence — ne sont revenues qu’à 58 % de leur niveau d’avant-guerre, toujours selon JPMorgan. Le brut circule, le gazole beaucoup moins. C’est en bonne partie lui qu’on retrouve dans les 21,2 % de l’énergie évoqués plus haut.

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La stabilité fiscale, à 12,2 %

Le projet de budget 2027 ne sera présenté que demain, mais une ligne circule déjà : la taxe sur l’exploitation des infrastructures de transport de longue distance, qui vise les autoroutes concédées et les grands aéroports, verrait son taux maximal passer de 4,6 % à 12,2 %. Son rendement grimperait d’environ 600 millions à 1,4 milliard d’euros par an.

Une concession, c’est un contrat de longue durée : l’État confie une autoroute à une entreprise, qui l’entretient et l’exploite en échange des péages. Changer la fiscalité en cours de route, c’est changer l’équilibre du contrat. Le marché l’a chiffré en une séance : Eiffage a perdu un peu plus de 3 % mardi, Vinci plus de 2 %. La banque RBC estime l’impact à 3 à 4 % du bénéfice par action de Vinci et 7 à 8 % de celui d’Eiffage.

Mi-septembre, le Premier ministre promettait un effort de 54 milliards d’euros « dans la stabilité fiscale ». Le dictionnaire définit « stable » comme ce qui ne varie pas. Un taux multiplié par plus de 2,6 varie, lui, assez nettement. La stabilité fiscale existe bien : elle s’applique aux autres.

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L’usine du monde rallume la lumière

L’indice PMI manufacturier officiel chinois est remonté à 50,1 en septembre, contre 49,8 en août, conformément aux attentes. Le PMI, c’est un sondage auprès des directeurs d’achat des entreprises : au-dessus de 50, l’activité progresse ; en dessous, elle recule. La Chine industrielle sort ainsi de deux mois de contraction.

Le rebond reste inégal : les grandes entreprises sont en expansion (50,6), les moyennes et les petites toujours sous la barre (49,7 et 48,9). Hors industrie, services et construction compris, l’indice remonte à 50,2, contre 49,0 en août.

Pour l’Europe, une Chine qui repart, c’est un client qui revient pour le luxe, l’aéronautique et les machines. C’est aussi un acheteur de plus sur le marché du pétrole. Bonne nouvelle pour les carnets de commandes, moins pour la facture énergétique.

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Madrid gèle les expulsions, pas la pénurie

Le gouvernement espagnol a annoncé mardi la suspension des expulsions locatives jusqu’en 2030 et le renouvellement automatique des baux. Le paquet prévoit aussi d’interdire aux fonds spécialisés dans l’immobilier d’acheter des logements, et des prêts à taux zéro pour les primo-accédants.

Le décret porte le prénom d’une Madrilène de 87 ans, expulsée du logement qu’elle occupait depuis environ soixante-dix ans après son rachat par une société immobilière. L’émotion est légitime, et les élections législatives de 2027 approchent.

Mais une pénurie de logements est d’abord une pénurie d’offre. Protéger le locataire d’aujourd’hui peut faire renoncer le bailleur de demain : on sécurise ceux qui sont logés, on complique la tâche de ceux qui cherchent. Un décret loge une promesse, rarement une famille.

Parce que l’inflation qui repasse à 3 % en France rogne en silence le rendement de tout ce qui rapporte moins, à commencer par l’épargne réglementée.

Parce que des taux longs au plus haut depuis près de vingt-cinq ans aux États-Unis finissent toujours dans le prix de votre crédit et dans la valeur de vos obligations.

Parce qu’une fiscalité dite stable peut changer d’une ligne de budget à l’autre, et que les marchés la chiffrent en une séance, bien plus vite que Bercy ne la justifie.

Et parce qu’une épargne bien construite n’a pas à deviner le prochain chiffre : elle doit pouvoir traverser une période où l’argent et le plein coûtent cher.

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QuickFi, c’est tout pour aujourd’hui. Prenez soin de votre épargne… l’inflation a passé la troisième, ce n’est pas une raison pour laisser votre patrimoine au point mort.

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