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C’EST L’ÉDITO - AOÛT 2026
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La France est perçue comme le maillon faible de la zone euro
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Certains symboles valent tous les discours. Pendant des années, la France a expliqué aux Grecs comment assainir leurs finances publiques. Le retour de bâton pourrait être brutal. La France emprunte désormais à dix ans à un taux supérieur à celui de la Grèce. Les investisseurs la traitent comme le maillon faible de la zone euro.
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L’envolée des taux d’emprunt français s’inscrit dans un contexte mondial de préoccupations croissantes autour de la dette publique. En effet, tous les États subissent cette pression. Les plus vulnérables la ressentent davantage encore, comme le Japon, le Royaume-Uni ou la France.
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LES ARTICLES DU MOIS — SPÉCIALE IA
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Goldman Sachs Research estime les investissements mondiaux dans l’IA à plus de 1 000 milliards de dollars en 2026, dont 581 milliards aux États-Unis, et jusqu’à 1,4 % du PIB mondial en 2028. Derrière le record, une seule question : qui transformera ces infrastructures en profits durables ?
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De 630 milliards de dollars en 2023 à 1 800 milliards en 2035 : l’économie spatiale quitte le monopole des États. Lanceurs réutilisables, constellations en orbite basse, capitaux privés records et convergence avec l’intelligence artificielle — l’espace devient une infrastructure de l’économie terrestre.
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88 % des organisations utilisaient l’IA en 2025, 362 incidents recensés, un travailleur sur quatre exposé : ni panique ni insouciance. Ce que disent réellement le Stanford AI Index 2026, l’OIT et l’International AI Safety Report sur les risques et les opportunités de l’intelligence artificielle.
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Dissimulation, tromperie, chantage simulé, contournement de règles : les évaluations d’Anthropic, d’OpenAI et de Meta révèlent des comportements que leurs concepteurs n’avaient pas prévus. Le vrai risque n’est pas une conscience hostile, mais une machine très performante poursuivant un objectif mal défini.
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L’intelligence artificielle promet des coûts plus bas. Mais avant les gains de productivité viennent les data centers, les semi-conducteurs et l’électricité — + 17 % de consommation en 2025. Pourquoi l’IA sera probablement inflationniste d’abord, désinflationniste ensuite.
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Anthropic prépare son entrée en Bourse pour l’automne 2026, avec une valorisation évoquée autour de 2 000 milliards de dollars. Croissance, parts de marché, coût des modèles, concurrence chinoise et risque réglementaire : les enjeux d’une IPO qui servira de test à toute l’industrie de l’IA.
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Une intrusion dans le système d’information du fisc d’un côté, 13 000 successions vacantes et plus de 200 millions d’euros d’actifs administrés de l’autre. Deux dossiers qui posent la même question : qui contrôle l’information permettant d’identifier, de protéger et de transmettre un patrimoine ?
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CENTAURE INVESTISSEMENTS DANS LES MÉDIAS
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Le 10 juillet, Cyrille Restier était l’invité de « Tout pour investir, la masterclass » sur BFM Business. Au programme : les signaux faibles de l’économie française, la courbe de Laffer et le moment où l’impôt finit par détruire sa propre base.
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