CentaureNews - Novembre

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La brève éco de Centaure Investissements

Inflation Vs Stagflation

L’année 2019 a été marqué par deux tendances majeures. D’une part, un rattrapage irrationnel des marchés financiers suite à une baisse tout aussi irrationnelle liée à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, et d’autre part, par des tendances déflationnistes structurelles, dont certaines ont connu une nette accélération pendant la crise sanitaire, à l’instar de la digitalisation ou de l’environnement.

Notez que ces tendances sont toujours présentes à l’aube de 2022, en parallèle à la surchauffe de la consommation qui provoque des hausses de prix dans tous les domaines (énergies, matières premières, etc. …).

Ainsi, le pouvoir d’achat des ménages se voit menacé et cette hausse de prix pèse également sur les investissements des entreprises touchées par des ruptures d’approvisionnements et autres pénuries telles que les semi-conducteurs par exemple. Ce phénomène provoque un ralentissement de l’économie alors que la croissance atteint des niveaux records dans un monde inondé de liquidités par des banques centrales qui naviguent à vue.

En effet, les banques centrales sont confrontées à un dilemme. Le choix est binaire. D'une part envisager de remonter les taux et de stopper les injections de liquidités, au risque d’accélérer le ralentissement de l’économie (ce qui serait une catastrophe en pleine sortie de crise). Où, d'autre part, faire le choix de maintenir les taux bas, voire négatifs, au risque de subir un fort dérapage de l’inflation.

Il est donc probable que les banques centrales manœuvrent avec une extrême finesse jusqu’au retour à une tendance déflationniste comme en 2019.

Ce manque d’alternatives s’appelle la Stagflation, qui est la conjonction d'une inflation estimée temporaire mais néanmoins durable et d'un ralentissement de l’économie. En clair, la peste et le choléra ...

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