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C'EST L'ÉDITO D'AVRIL 2024
FAUSSE ALERTE SUR LA DETTE FRANÇAISE !
Notez bien cette date dans votre agenda : le 26 avril, les agences de notation Moody’s et Fitch doivent rendre leur verdict sur la note de crédit de la France. Chez Moody’s, la note française est à Aa2 et c’est Fitch elle est à AA-. Même si ce n’est pas le triple A – qui est le graal – c’est une note tout à fait honorable. Néanmoins, elle ne devrait pas rester à ce niveau encore pendant longtemps. Avec un déficit qui s’est envolé à 5,5% du PIB en 2023 et qui n’a strictement aucune chance de renouer avec la cible de 3% en 2027, à moins de passer par une sévère cure d’austérité, la sanction paraît inévitable : la note de la France va être abaissée.
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EST-CE GRAVE DOCTEUR ?
Du point de vue des marchés financiers, non. On va beaucoup en entendre parler dans les médias. Mais l’impact sur le coût de la dette française devrait être finalement faible. Cela s’explique par le « privilège exorbitant » dont bénéficie notre dette.
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EXPLICATIONS
Les OATs de la France sont de facto l’actif de réserve pour la zone euro puisqu’il n’y a tout simplement pas suffisamment d’obligations souveraines allemandes (Bunds) pour répondre à la demande des acheteurs institutionnels. L’Allemagne investit peu, donc elle emprunte peu. CQFD. Pour 2024, le programme d’émission de notre voisin est de seulement 76 milliards d’euros – soit presque quatre fois moins que la France (285 milliards d’euros). Finalement, notre beau pays bénéficie d’un dysfonctionnement structurel du marché obligataire de la zone euro, à savoir la faiblesse des émissions allemandes. Ce n’est pas près de changer.
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Il y a un autre paramètre à prendre en compte. Pour un investisseur extra-européen, la dette française est attrayante. Depuis des années, les OAT hedgés (avec couverture du risque de change) constituent une source de rendement stable et importante pour les institutionnels japonais qui figurent parmi les principaux acheteurs étrangers. On retrouve en haut du classement le fonds d’investissement des retraites japonais – qui est l’équivalent du fonds souverain – et des banques comme Post Bank, une entité détenue en majorité par l’État japonais. La dégradation prévisible de la note de la France ne va rien changer à cette situation.
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Il vous reste plus de 60% de l'édito à découvrir !
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Dans la foulée de la hausse des taux d’intérêt, les épargnants se sont rués sur les fonds monétaires depuis 2023. Malheureusement, toute bonne chose a une fin. La baisse des taux qui devrait être amorcée à partir du mois de juin doit inciter à se repositionner sur les actions…si ce n’est pas déjà le cas.
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La nouvelle loi "partage de la valeur": Un tournant pour les PME françaises
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La récente adoption de la loi "partage de la valeur" représente un tournant majeur pour le paysage entrepreneurial français. Entrée en vigueur en 2025, cette législation vise à renforcer l'engagement des salariés en leur permettant de bénéficier directement du succès financier de leur entreprise. Mais au-delà d'un nom séduisant, voyons ce que cette réforme implique pour les PME, des obligations légales aux avantages compétitifs.
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Le gouvernement français se trouve à un tournant décisif, au cœur d'une crise économique marquée par une dette publique vertigineuse et un déficit budgétaire qui ne cesse de croître. Dans une tentative audacieuse de redresser la barque tout en apaisant les tensions au sein de sa majorité, le Premier Ministre a mis en lumière la perspective d'une stratégie controversée : la taxation des rentes. Mais qu'est-ce que cela signifie ? Quelles sont les implications de cette mesure, qui soulève autant d'inquiétude parmi les Français ?
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Faut-il vendre ou apporter un immeuble à sa société ? Analyse des coûts et avantages.
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La gestion des biens immobiliers dans une structure d'entreprise soulève souvent une question cruciale : est-il plus judicieux de vendre ou d'apporter un immeuble à sa société ? Cette décision peut avoir des implications significatives tant sur le plan financier que fiscal. En conséquence, quels sont les coûts associés à chaque option et autres avantages fiscaux pour faire un choix éclairé ?
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En présence d'une trésorerie disponible (bénéfice, cession d’un actif, etc.), votre société, soumise à l’impôt sur les sociétés, peut décider la sortie des capitaux en faveur de ses associés (distribution de dividendes, remboursement de compte courant) ou choisir de placer les liquidités par précaution, en vue d’investissements futurs, pour éviter le coût fiscal d’une distribution de dividendes, etc.
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Le contrat de capitalisation est un produit financier qui permet à votre société d’épargner une somme d’argent qui reste totalement disponible en cas de besoin. Il n’y a pas de minium/maximum de versement, ni de limite de détention dans le temps.
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La SCI peut-être une stratégie très intéressante pour transmettre votre patrimoine immobilier à vos enfants.
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Si vous pensez comme beaucoup qu’une SCI va vous permettre de faire des économies d’impôts, la création d’une Société Civile Immobilière ne sera pas forcément la bonne solution.
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